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嘉兴在线新闻网     2017-12-13 15:26:23     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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  尽管以雄安概念股盘中再度出现跳水走势,但在蓝筹股开始止跌企稳的带动下,沪深两市股指周二继续小幅反弹,不过成交量则继续萎缩至3000亿元以下,这也使得市场人士整体对于股指后续反弹高度仍然存疑,而坚守价值投资方向成为主流观点。

  从市场全天的走势来看,沪深两市股指早盘呈现窄幅震荡走势,直至尾盘才出现了一波明显的拉升,盘中雄安概念股再度出现跳水走势,而保险股则出现止跌回升,上证指数最后报收3102.13点,上涨10.47点,涨幅0.34%,成交1278亿元;深成指报收9915.92点,上涨73.32点,涨幅0.74%,成交1700亿元;创业板指数报收1766.39点,上涨5.14点,涨幅0.29%,成交470亿元。两市全天合计成交2978亿元,较上一交易日再度小幅减少。

  对于这样的走势,市场是否会因为IPO放缓而再度出现风格转换走势成为了市场人士热议的焦点话题。

  国信证券分析师燕翔认为,当前市场存在明显的“指数失真、个股分化”特征。2017年至今约80%个股下跌,个股平均跌幅已经超过2016年,有38%的个股跌幅超过了20%。但当前指数跌幅却远小于2016年,A股市场出现了指数表现尚可、个股全面分化的情况,行业龙头白马个股一骑绝尘,而同时其他个股特别是中小创个股出现了显著下跌。

  从行业看,涨的最好的是家用电器、食品饮料、金融,跌的最多的是国防军工、农林牧渔、综合。从风格指数看,绩优股和低市盈率股涨幅最大、微利股和高市盈率股跌幅最大。个股分化明显,相比2015年至2016年的高点和低点,当前有5%个股创新高,30%创新低。

  2017年市场涨跌背后的共同特点就是两个指标:“高盈利”和“低PE”。家用电器、食品饮料、银行这三个行业,正是当前A股盈利能力最强的三个行业(ROE最高)。且PE最低的组合2017年以来收益率最高,PE第二低的组合收益率其次,然后组合随着PE 的递增而收益率递减。

  国信证券认为今年以来市场风格特征的逻辑如下:1)由于结构转型等因素,到2016年时A股基本面最好盈利能力最强的公司估值反而最低,投资价值日益突出。2)2017年以来这些基本面最好估值最低的公司,边际上基本面又出现了明显的好转,而同时原先高估值低盈利的成长股基本面出现了停滞甚至恶化。上述两项因素的叠加造就了2017年以来的市场风格。

  不过如果出现如下三个情况中的一个,市场风格则有可能再度转变:第一,中小创的ROE水平再度出现明显回升。第二,经济下行使得主板的ROE水平再度出现回落。第三,中小创的估值水平达到能够与主板比较的相对合理水平。从短期来看上述三种情况出现的条件都不成熟。


来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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